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资金管理计划(2)

王辰硕 期货资料 2020年07月05日

原文标题:资金管理计划(2)

资金管理计划(2)

  风险水平
 
  除了健全的资金管理计划之外,杰出交易者的风险容忍程度通常都偏低.最佳交易者并不是那些偶尔赚最多钱的人,而是那些总是赔最少的人.风险容忍程度越低,越可能成为杰出交易者,因为他们不会挖一个很深的洞让自己跳进去.他们的赚钱能力或许不如其他交易者,但操作绩效稳定.
  专业交易机构内,那些可运用资本较多的交易者,并不是那些赚最多钱的人,而是那些万一发生亏损而损失程度最少的人.对于那些态度保守而能够控制损失的人,管理当局比较放心,愿意较大的授权.至于那些绩效大起大落的交易者,通常比较危险,万一交易不顺利,可能对公司造成重大伤害.
  个人的风险容忍程度,我不知道是否有改变的可能性.过去几年以来,我不断尝试调降自己所愿意接受的风险,结果并不令人满意.虽然有些改善,但我承担的风险仍超过一般人.如果你总是承担过大的风险,务必要了解自己在这方面的问题,然后想办法处理.拟订资金管理计划的过程中,必须压低风险容忍程度,并严格遵守.可是,风险参数也不宜设定太低.如果你无法执行,任何计划都是多余的.
  了解自己可以承担多少风险
 
  实际进行交易之前,必须拟订风险管理计划.这是指你在任何时候所愿意接受的最大损失程度.无论哪个市场,你必须设定自己愿意接受的最大风险,或所愿意承担的最大损失.你必须计算,自己所能容忍最大损失占总交易资本的百分率.也必须清楚,总体部位在任何时候所愿意承担的最大风险,以及认赔水平.换言之,如果某天(某星期或其他时间单位)发生X美元的损失,你就结束所有部位(最起码也要结束亏损部位).这种认赔情况一旦发生,最好暂时休息一段时间,让自己稍微冷静后重新出发.短线交易者应该设定每天所允许出现的最大损失.一旦出现这种损失,不妨暂停交易,到外面走一走.我曾经连续3个星期几乎每天都出现这类情况,于是,我给自己放了一个星期的假.休假回来之后,头脑又恢复清醒.
  你也要知道何时应该调整风险.只要市场状况发生变动,风险通常也会随之变动.所以,你必须根据市场状况调整风险程度.某些交易机会的胜算较高,或许应该承受较大的风险,建立较大的部位.如果几分钟之后将公布重大消息,行情波动转剧.在这种情况下,由于风险增大,你应该考虑出场或减少部位的暴露风险.随着风险提高,除非减少部位规模,否则整体风险暴露程度将超过预期水平.
  不要受到最近交易结果的影响
 
  交易不顺利时,一些人会有拼一把的念头.可一旦情况失控,交易者可能会不知所措,或完全忘掉应有的资金管理原则而准备背水一战.例如,刚开始,交易者可能建立资金管理法则允许2口合约部位.如发展不顺,交易者可能忽略止损与资金管理计划,因为他不想认赔出场.情况越恶化,越急着想挽回.于是,出现一些愚蠢的想法(我也曾经如此),准备交易4口合约.因为除非扩大交易规模,否则很不容易挽回先前的亏损.如果仍然继续持有原先的部位,甚至可能考虑加码,因为如果在1351.00都愿意买进的话,在1334.50更应该买进.何况价格已经跌无可跌了.
  如果部位规模从来没有超过2口合约,就千万不要因为先前的亏损而交易2口以上的合约.部位规模绝对不可超过资金管理计划所允许的程度.如果你发现自己正在这么做,立刻停止,好好想像自己正在做什么傻事.绝对不可违背资金管理计划,为挽回先前的损失而冒险行事.
  同理,当交易手气特别顺时,也不要出现无敌的想法,自以为不需再受制于资金管理原则.如果因为得意而忽略风险控制,很可能出现乐极生悲的结果,重大亏损往往出现在连续获利之后.所以,不论交易特别顺利或不顺利,都要严格遵守资金管理计划,不要让最近的交易结果影响后续的交易.
 
  准备充裕的交易资本
 
  此处还有一个资金管理的主题,但这与个人理财的关联程度超过交易.务必确定你有充裕的资金从事交易.着手进行交易之前,应该准备好交易所需的资金,一般生活费用最好完全不要与交易账户发生关联.你是否打算依靠交易账户维持生活,同时又希望交易能够有所进展?如果有这种打算,交易账户恐怕就很难成长.你不该由交易账户拨钱支付日常账单,否则必然会严重干扰交易.当我决定不再由交易账户拨钱支付账单之后,马上就觉得松了一口气.放下这方面的财务重担,也就有一定要赚钱的紧迫感.这对于交易有积极影响,赚钱也变得比较容易.通过交易赚钱,原本已经够难了;如果日常生活还必须由交易账户负责,绝对不会有所帮助.即使你准备了一些资金供交易所用,仍然必须考虑资金额度是否足够.如资金不足,可能只是浪费.交易者必须确定自己能承受连续亏损,包括非常严重的连续亏损在内,而不至于影响未来的交易能力.这也是为什么你必须利用历史资料测试交易系统的原因,你才能大致了解交易系统可能发生多么严重的最大连续亏损.相信我,这类连续损失或最大连续亏损都会实际发生,所以务必要有心理与物质的准备.

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