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资金管理的重新认识

王颖 期货资料 2020年07月05日

原文标题:资金管理的重新认识

资金管理的重新认识

如何去分配有限的资源是我在投资道路上克服的一个很大障碍,花费了很长时间的思考与实践.
  1. 实际原则:应该将投资组合的绝大部分资金投入到自己容易了解到实际经营的企业,能够亲眼看见它的产品,亲身感受它的服务,比如青岛啤酒比深圳中集对于我来说易于长期投入,我可以亲身观察到它的产品与市场变化,这对于几年甚至更长的持股中对企业变化做出理性的判断尤其重要.
  
  2. 长远原则:投资组合里的资金应该将具有10-20年可靠现金回报的公司作为主要的对象,如青岛啤酒.而如厦门机场这种经过若干年就要大量固定资产投入的公司则不要作为主要对象,少量投入,
  
  3. 确定性原则:绝大部分的资金必须建立在高度确定性的未来,也就是从可靠的经营历史中与未来的市场变化中得出的能经受考验的公司.
  
  4.个股控制原则:必须控制单一个股的风险,以利于长期持股,不造成患得患失的心态.这个比例控制在40%,既不能超过资金的一半.
  
  5.调整原则:在持有组合过程中,不断深入研究,调整组合,将资源向机遇大把握大的对象倾斜,同时将判断有误差的替换.
  
  6. 耐心原则:假如有些相似可能的投资对象,并且收益与对组合的影响相差不大时,不要轻易替换,要将一个企业尽量持有,久一点,利于培养耐心,比如我今年曾经考虑将厦门机场替换大秦铁路,但放弃了,主要目的是培养耐心,而不是增加收益.
  
  7.集中原则:多年的经验使我认识到必须不断的挖掘一些潜力大的对象.比如96年我发现的内蒙伊利,东软股份,去年的青岛啤酒,这些价格底安全边际高市场远未发现它们的价值的对象,必须大利投入,抓住机遇,大比例投入,远见是获得重大机遇的素质.
  
  8.分散原则:一般情况下要考虑分散投资,对于我的资金情况,也不易于过于分散3-7只股票暂时就可以了,但即使分散也不是按比例平均分配,应体现轻重缓急.而少量的资金可以对于确定性差,高风险投资,主要是针对新兴行业的小企业.
  
  9.适当套利原则:对于长期持有的好品种,如果股票市场与个股同时出现了远高于内在价值的快速上涨,可考虑部分或全部抛售,等待回跌买回,但是这个操作,不要轻易去想操作,对于10年的有股票对象,想其中1-2次的套利行动是可以考虑的.
  
  10杜绝高风险原则:对于我而言,权证,融资透支,短期追涨这些高风险的方法要认识危害,在组合管理中杜绝.
  
  11.永久持股原则:将持有股票当作资产的一种必要形式,终生持有股票,特别是那些价值高能抵御通货膨胀的公司,如果买入的价格合理,又没有更好的对象,准备永久持股,但市场如果远远透支了未来的价值,也就不要固执该卖还要卖.

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